超60億在手訂單，金盤科技業(yè)績何時兌現(xiàn)？

　　超60億在手訂單，金盤科技業(yè)績何時兌現(xiàn)？

　　費心懿，實習生趙文豪

　　電力設備板塊的個股正迎來市場需求熱以及機構調(diào)研熱。

　　瓊股金盤科技(688676.SH)日前發(fā)布了半年度報告。公司隨后披露的公告顯示，其業(yè)績說明會有104家機構參與了調(diào)研。

　　公告顯示，2024年上半年，公司營業(yè)收入為29.16億元，同比增長0.79%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.22億元，同比增長16.43%。銷售毛利率為23.36%，較上年同期提升了1.60個百分點。

　　在第二季度，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.28億元，同比增長23.02%；歸母凈利率為7.93%，較上年同期提升了1.42個百分點。

　　另外，財報顯示，截至2024年6月末，公司在手訂單65.62億元(不含稅)，同比增長29.88%，甚至與其去年全年的營收總和相當。

　　國內(nèi)外業(yè)務表現(xiàn)分野

　　從在手訂單結構拆分來看，其內(nèi)銷在手訂單37.13億元，同比下降7.98%；而外銷在手訂單28.49億元，同比增長180.16%。

　　事實上，公司在手訂單的結構變化與當前電力設備板塊的市場供需關系緊密相關，而市場競爭的激烈程度也反映在了上半年的經(jīng)營業(yè)績上。

　　報告期內(nèi)，公司在國內(nèi)外業(yè)務出現(xiàn)顯著分化，外銷銷售收入7.91億元，同比增長48.53%；而內(nèi)銷銷售收入21.1億元，同比下降10.02%，

　　作為一家全球設備電力供應商，金盤科技的主要業(yè)務為變壓器系列、成套系列和儲能系列的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售等。

　　在全球能源轉型的進程中，電網(wǎng)投資普遍滯后于電源投資，新能源項目大規(guī)模接入對電網(wǎng)調(diào)峰能力提出更高要求，同時也顯著增加了變壓器需求。此外，由于較早的電氣化，發(fā)達經(jīng)濟體部分基礎設施已經(jīng)運行50年及以上。老化電網(wǎng)設施的現(xiàn)代化升級迫在眉睫。

　　得益于海外變壓器需求日益旺盛，中國生產(chǎn)變壓器的公司積極出海，尋求新的市場。

　　據(jù)浙商證券的研報，我國變壓器出口正迎來加速增長期，2023年出口規(guī)模達到373億元，同比增速達到27%。美國、歐洲、拉美的市場潛力巨大。

　　作為國內(nèi)干式變壓器的頭部供應商，面對旺盛的市場需求，金盤科技已出現(xiàn)了產(chǎn)能不足的情況，并加快了擴產(chǎn)進度。管理層在當晚的業(yè)績說明會上表示，公司在墨西哥和美國做好全線產(chǎn)品產(chǎn)能擴產(chǎn)準備，并預計今年第四季度在波蘭準備好產(chǎn)能。

　　不過，公司內(nèi)銷收入受國內(nèi)新能源需求增速放緩和行業(yè)競爭激烈影響拖累，財報提到，“其中主要為公司國內(nèi)新能源銷售收入同比下降19.29%所致。”

　　高工產(chǎn)研儲能研究院(GGII)指出，2024年上半年，由于供給側產(chǎn)能釋放，各環(huán)節(jié)產(chǎn)量大幅增長，光伏主材價格持續(xù)下降。價格持續(xù)低迷給企業(yè)帶來了不小的生存壓力。

　　行業(yè)競爭激烈，光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)產(chǎn)品價格“跌跌不休”，光伏電力設備、儲能系列產(chǎn)品等相關業(yè)務均被波及。

　　此外，另一方面，生產(chǎn)資料價格的持續(xù)波動對公司的經(jīng)營業(yè)績也帶來了影響，變壓器首當其沖。變壓器等電力設備的主要原材料為電磁線、硅鋼、普通金屬材料等，直接材料成本占主營業(yè)務比例均達80%以上。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，滬銅期價創(chuàng)下歷史新高，最高觸及890000元/噸左右。銅價在上半年走勢持續(xù)震蕩。公司財報指出，“生產(chǎn)資料價格波動將會一定程度上影響公司的經(jīng)營業(yè)績，同時更激烈的市場競爭可能會對公司的利潤產(chǎn)生不利影響�！�

　　現(xiàn)金流改善 數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表

　　財務方面，公司表示，報告期內(nèi)，隨著優(yōu)質(zhì)客戶和優(yōu)質(zhì)訂單比例的不斷提升，同時加強了貨款回收工作，使得經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與去年同期相比改善了2.18億元。

　　值得一提的是，公司今年起依據(jù)財政部相關規(guī)定，進行了數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表工作。

　　公司根據(jù)有關規(guī)定，針對新開發(fā)的新能源集控數(shù)據(jù)資產(chǎn)及虛擬電廠數(shù)據(jù)資產(chǎn)進行入表，相關研發(fā)投入進行資本化。這些資產(chǎn)經(jīng)過嚴格的數(shù)據(jù)質(zhì)量評價、合規(guī)性審查以及科學的價值評估，數(shù)據(jù)資產(chǎn)評估價值超3億元。

　　但半年報同時也預告了當前企業(yè)面臨的若干財務風險。

　　報告期末，公司在建工程余額為1.31億元，另外本報告期固定資產(chǎn)原值新增7502萬元，未來將導致新增固定資產(chǎn)原值和年折舊額。

　　“如果公司未來市場開發(fā)不力，不能獲得與新增折舊規(guī)模相匹配的銷售規(guī)模增長，則公司存在因新增固定資產(chǎn)折舊規(guī)模較大導致利潤下滑的風險�！苯鸨P科技表示。

　　公司還面臨著應收賬款余額較大的風險。報告期內(nèi)應收賬款余額呈上升趨勢，本報告期末應收賬款余額30.82億元，比上年期末增長7.55%。

　　“若未來經(jīng)濟環(huán)境及產(chǎn)業(yè)政策變化，部分客戶經(jīng)營情況發(fā)生重大不利變化，則公司將面臨不能按期收回或無法收回其應收賬款的風險，從而對公司經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量產(chǎn)生不利影響�！痹撋鲜泄�司表示。

　　此外，半年報中也提到，公司還面臨著發(fā)出商品余額較大、稅收優(yōu)惠政策等財務風險，以及來自行業(yè)和全球經(jīng)濟宏觀活動的風險。